開(kāi)年以來(lái)，地方債券發(fā)行明顯提速。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國(guó)各地發(fā)行地方債券規(guī)模合計(jì)達(dá)28420.99億元，同比增長(zhǎng)80.58%。截至4月7日，今年以來(lái)地方債券發(fā)行規(guī)模已達(dá)到28486.19億元。向前回溯，2024年一季度，各地合計(jì)發(fā)行地方債券15738.61億元；2023年一季度，各地合計(jì)發(fā)行地方債券21096.73億元。

“一季度地方債券的發(fā)行情況，無(wú)論是從規(guī)模上，還是從發(fā)行速度上都呈現(xiàn)大幅提高的態(tài)勢(shì)。”陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問(wèn)朱華雷在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，一季度地方債券發(fā)行規(guī)模大增，是更加積極的財(cái)政政策靠前發(fā)力的重要體現(xiàn)。

從發(fā)行結(jié)構(gòu)來(lái)看，今年一季度地方債券發(fā)行規(guī)模占比最大的部分，是用于置換存量隱性債務(wù)的再融資專項(xiàng)債券，各地合計(jì)發(fā)行13372.75億元，占同期地方債券發(fā)行總額的47.05%。相對(duì)于今年2萬(wàn)億元的額度，發(fā)行進(jìn)度已達(dá)到66.86%。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬告訴記者，今年一季度，各地加快開(kāi)展隱性債務(wù)置換工作，這有助于緩釋地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、減輕資金壓力和利息支出。其中，江蘇省發(fā)行用于置換存量隱性債務(wù)的再融資專項(xiàng)債券的規(guī)模最大，合計(jì)為2511億元；湖北、山東、重慶、內(nèi)蒙古、浙江等地的發(fā)行規(guī)模均超過(guò)500億元。

朱華雷也表示，用于置換存量隱性債務(wù)的再融資專項(xiàng)債券快速發(fā)行，對(duì)于緩釋地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。

同時(shí)，一季度各地合計(jì)發(fā)行新增專項(xiàng)債券規(guī)模為9602.41億元，同比增長(zhǎng)51.43%。

溫彬分析，從資金用途來(lái)看，投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的資金占比顯著提高。一季度發(fā)行的新增專項(xiàng)債券中，用于項(xiàng)目建設(shè)的資金規(guī)模為8438億元。其中，房地產(chǎn)領(lǐng)域占比為18.6%，比去年全年上升7個(gè)百分點(diǎn)，主因是多地啟動(dòng)專項(xiàng)債券收儲(chǔ)土地。同時(shí)，各省大力推進(jìn)城中村和危舊房改造、加快城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造；投向基建領(lǐng)域的資金占比為64.6%，低于去年全年的69.3%，但仍保持較高水平。

展望二季度，溫彬認(rèn)為，后續(xù)新增專項(xiàng)債券發(fā)行或?qū)⑻崴佟？紤]到用于置換存量隱性債務(wù)的再融資專項(xiàng)債券發(fā)行進(jìn)程已過(guò)半，剩余額度或在6月底前基本發(fā)完，加之專項(xiàng)債券“自審自發(fā)”加速推進(jìn)，預(yù)計(jì)二季度開(kāi)始，新增專項(xiàng)債券供給將逐漸放量，進(jìn)而帶動(dòng)基建投資增長(zhǎng)。

朱華雷認(rèn)為，從一季度的發(fā)行規(guī)模和發(fā)行節(jié)奏來(lái)看，二季度地方債券發(fā)行節(jié)奏有望加快，新增專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大，這將有力支持重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。