易到

易到在去年10月獲得樂(lè)視D輪融資后，便風(fēng)風(fēng)火火展開(kāi)了一場(chǎng)規(guī)模浩大、曠日持久的充返活動(dòng)。幾個(gè)月過(guò)去，司機(jī)端曝出提現(xiàn)存在問(wèn)題，易到內(nèi)部傳出資金鏈斷裂消息，同時(shí)，司機(jī)拒不接單、排隊(duì)去總部討薪的現(xiàn)象也愈演愈烈。

作為回應(yīng)，4月17日當(dāng)天，沉默已久的易到聯(lián)合創(chuàng)人周航突然發(fā)聲，強(qiáng)調(diào)是因?yàn)闃?lè)視挪用了13億元欠款才導(dǎo)致易到內(nèi)部出現(xiàn)資金問(wèn)題。隨后，雙方就“13億欠款到底在哪里”展開(kāi)了一場(chǎng)羅生門式的爭(zhēng)辯。再之后就是易到創(chuàng)始人集體離職，樂(lè)視召開(kāi)管理層大會(huì)，補(bǔ)充新任高管等一系列事件的發(fā)生。

在眾人對(duì)“13億事件”仍心存困惑的時(shí)候，易到和樂(lè)視做了更多令人費(fèi)解的舉動(dòng)。真實(shí)情況到底是怎樣的？易到創(chuàng)始人為何在此時(shí)選擇離職？在此過(guò)程中，易到又錯(cuò)失了哪些機(jī)會(huì)？就上述種種問(wèn)題，《第一財(cái)經(jīng)周刊》對(duì)易到聯(lián)合創(chuàng)始人楊蕓做了一次深度采訪。以下是采訪片段。

Q：最初為什么會(huì)同意放棄股權(quán)這樣的“流血融資”？樂(lè)視7億美元的融資說(shuō)法，實(shí)際到帳的資金是多少？D輪融資之后，還剩下哪些老股東？

所有人都認(rèn)為，樂(lè)視那輪是我們主動(dòng)放棄了股權(quán)，事實(shí)不是這樣。樂(lè)視進(jìn)來(lái)的時(shí)候，是按照標(biāo)準(zhǔn)的戰(zhàn)略投資人角度增資進(jìn)來(lái)的。增資以后，也就占股20%左右。后來(lái)，樂(lè)視可能覺(jué)得易到對(duì)它的汽車生態(tài)比較重要，就把我們A輪、B輪，C輪，大概七八個(gè)老的機(jī)構(gòu)投資人的股份全部買掉了。加上所有的老股一起，差不多7億美元。真正到賬的，當(dāng)然不可能有這么多，我能看到的，直接投到易到的，一兩億美元吧。

這么多輪融資之后，3個(gè)創(chuàng)始人之外，有5個(gè)天使投資人是留下來(lái)的，機(jī)構(gòu)股東除了攜程之外，還有乾元資本。

Q：易到充100返100的補(bǔ)貼合理嗎？這是誰(shuí)的決策當(dāng)時(shí)有沒(méi)有異議？

充返這個(gè)事情，內(nèi)部當(dāng)時(shí)是有異議的，但樂(lè)視強(qiáng)制要求這么做。

充100返100，很快就變成了充100返80。100元是現(xiàn)金，返的80元，有可能是真實(shí)價(jià)值不到20元的生態(tài)產(chǎn)品。開(kāi)始我們覺(jué)得這件事能降低成本，但后來(lái)你發(fā)現(xiàn)，樂(lè)視把所有的庫(kù)存產(chǎn)品，都通過(guò)易到平臺(tái)消化掉。周航在一次董事會(huì)上也曾嚴(yán)肅地提出來(lái)過(guò)，他認(rèn)為這對(duì)易到太不健康了。

Q：易到什么時(shí)候出現(xiàn)的資金鏈問(wèn)題？

易到本身是沒(méi)有資金鏈問(wèn)題的，如果按照樂(lè)視在2015年年底跟易到簽的投資協(xié)議，如期正常交割的話，也不會(huì)出現(xiàn)資金問(wèn)題。

最重要的是，樂(lè)視在去年11月左右把中間13億元抽走了。當(dāng)然它抽走這13億元的時(shí)候，易到賬上應(yīng)該還有一點(diǎn)錢，所以沒(méi)有發(fā)生太多問(wèn)題。周航差不多是在今年1月，這個(gè)事兒已經(jīng)全做完的時(shí)候，才偶然知道的這件事——因?yàn)橐椎饺谫Y沒(méi)有那么順利，樂(lè)視想繼續(xù)借款，另外一個(gè)銀行給了易到授信，授信的時(shí)候做盡職調(diào)查看到了這筆借款，打電話問(wèn)周航，周航才知道。

最早樂(lè)視想做這個(gè)事情，可能跟周航非正式地打了招呼，當(dāng)時(shí)周航就反對(duì)，堅(jiān)決不同意以易到作為借款主體，后來(lái)我也沒(méi)有看到任何需要我們審批的郵件。

當(dāng)然我們也在不停跟老賈溝通，強(qiáng)調(diào)易到不能出現(xiàn)資金問(wèn)題。易到是個(gè)公共公司，一旦缺錢就會(huì)變成群體性事件。

Q：周航當(dāng)初跟樂(lè)視簽合同的時(shí)候，想到過(guò)這些嗎？

資本本身就是無(wú)情的。當(dāng)然我們也知道樂(lè)視的風(fēng)格，老賈完全是為了夢(mèng)想蒙眼狂奔，但周航認(rèn)為，他跟樂(lè)視的投資協(xié)議里寫得很清楚。易到是獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，周航是CEO，除非他自己卸任，樂(lè)視沒(méi)有權(quán)利把周航替掉。

但自從財(cái)務(wù)權(quán)被拿走了之后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，事情不是這樣了。所有人都認(rèn)為，這個(gè)事情應(yīng)該是按契約走的，那不按契約走，能怎么樣。

Q：曾想過(guò)要回購(gòu)易到嗎？

沒(méi)有想過(guò)。

樂(lè)視大概持續(xù)了一年的時(shí)間沒(méi)有幫易到融到資，所以從去年年底開(kāi)始，我們幾個(gè)聯(lián)合創(chuàng)始人嘗試著幫易到一起來(lái)融資。但所有的投資人進(jìn)來(lái)，都有一個(gè)共同的要求，就是樂(lè)視全退。但樂(lè)視不愿意退。

Q：你們是什么時(shí)候想到離職的呢？

去年二三月開(kāi)始就已經(jīng)想走了，之后那次董事會(huì)，又把庫(kù)存產(chǎn)品和會(huì)員變成易到的股份。只是當(dāng)時(shí)，如果我們同時(shí)離開(kāi)，會(huì)對(duì)易到融資不利，所以我們就實(shí)走名留。

Q：為什么現(xiàn)在選擇這個(gè)時(shí)間點(diǎn)離職呢？

確實(shí)是沒(méi)有辦法再忍了，忍的目的是為了易到更好，可你發(fā)現(xiàn)，忍了以后易到反而更不好。其實(shí)本身易到跟司機(jī)的欠款就2億多元，只要樂(lè)視把13億元還了，易到非常健康。

Q：現(xiàn)在回看，除了接受樂(lè)視的融資，易到還有過(guò)什么錯(cuò)誤的決定嗎？

C輪融資的時(shí)候，其實(shí)有很多投資人。那輪易到是可以一次拿到7億美元的，但周航?jīng)]要。他后來(lái)把所有投資人都拒了。他還是有文藝的氣質(zhì)在。他覺(jué)得，只要把產(chǎn)品做得足夠好就行，靠撒錢去獲取用戶，留存率是不高的。

我們拒絕那么多投資人，如果7億美元的投資全進(jìn)來(lái)了，滴滴出行同期就不會(huì)拿到那么多錢。

可能是易到的基因和滴滴出行不同的緣故。易到一直是從上往下做的，滴滴出行從出租車開(kāi)始，是從下往上做。最終，大家的路徑也會(huì)不同。

易到的策略是，從上往下做，拿到了高價(jià)值的用戶和高價(jià)值的司機(jī)，這個(gè)時(shí)候我們能圍繞高價(jià)值的司機(jī)去做汽車金融、汽車保險(xiǎn)、二手車這樣的用車生態(tài)。我們和滴滴出行只是階段性走到了同一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)。未來(lái)的出路和方向是完全不一樣的。我們認(rèn)為這就是易到的價(jià)值所在，但樂(lè)視沒(méi)有往這個(gè)方向走。

Q：你覺(jué)得易到還有翻盤的機(jī)會(huì)嗎？

坦率來(lái)講，我認(rèn)為易到本身的價(jià)值還是有的，易到司機(jī)的忠誠(chéng)度也還是在的。正如很多投資人的建議，如果資本能進(jìn)來(lái)，那我認(rèn)為易到當(dāng)然還是有翻盤的機(jī)會(huì)。