美國(guó)財(cái)政部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)即美國(guó)國(guó)債的未償余額突破了23萬(wàn)億美元的大關(guān)，再創(chuàng)新高。

本文來(lái)自市川新田三丁目（ID：ichikawashinden3101）

美國(guó)財(cái)政部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)即美國(guó)國(guó)債的未償余額突破了23萬(wàn)億美元的大關(guān)，再創(chuàng)新高。就在2019年2月11日剛剛站上22萬(wàn)億美元大關(guān)之后僅僅8個(gè)月，美國(guó)國(guó)債的余額就嗖地一下干到了23萬(wàn)億美元以上。過(guò)去12個(gè)月美國(guó)國(guó)債的余額跳升了1.33萬(wàn)億美元，現(xiàn)在可正當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的榮景期，而不是一片混亂的金融危機(jī)期間。

美國(guó)國(guó)債余額變動(dòng)圖上有幾個(gè)地方是持平的，那是因?yàn)楫?dāng)時(shí)美國(guó)政府的借債額度觸及“國(guó)債發(fā)行上限”。美國(guó)不同于其他國(guó)家的地方在于美國(guó)國(guó)會(huì)要先告訴政府能花多少錢，怎么花，花在哪位國(guó)會(huì)議員的選區(qū)里，然后在特定的某一天國(guó)會(huì)告訴政府不能再借錢按照國(guó)會(huì)說(shuō)的去花錢了。這種隔一段時(shí)間就會(huì)上演一次的把戲好比互相上眼藥，在圖上留下的這些持平之處印證了政治是如何的荒謬。

在截止到三季度末的過(guò)去12個(gè)月里美國(guó)國(guó)債的余額同比增長(zhǎng)了5.6%，但同期美國(guó)GDP的增速只有3.7%，這就意味著即使在被特朗普大統(tǒng)領(lǐng)前兩天稱為“美國(guó)歷史上經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最好的日子”里美國(guó)國(guó)債余額的增速也超過(guò)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速。

如果美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)的增速在這些好日子里也超過(guò)了經(jīng)濟(jì)的增速，那么經(jīng)濟(jì)衰退襲來(lái)之時(shí)債務(wù)形勢(shì)會(huì)怎樣？屆時(shí)如果稅收大減而用于失業(yè)保障及類似用途的開(kāi)支卻大漲該咋辦？沒(méi)準(zhǔn)那時(shí)候政府債務(wù)將在12個(gè)月的時(shí)間里暴漲2.5萬(wàn)億美元甚至更多，這就是未來(lái)將發(fā)生的情況。

美國(guó)未償國(guó)債總量的增量是美國(guó)財(cái)政赤字最真實(shí)的反應(yīng)，體現(xiàn)了政府預(yù)算收支之間到底有多少差距，政府必須借錢填補(bǔ)這兩者之間的缺口，這就是美國(guó)未償國(guó)債總量的增量。

國(guó)債總量增加說(shuō)明政府預(yù)算入不敷出，該金額總是比預(yù)算角度統(tǒng)計(jì)的財(cái)政赤字大得多。

比如美國(guó)財(cái)政部公布的截止于9月30日的2019財(cái)年預(yù)算赤字為9840億美元，鑒于現(xiàn)在正當(dāng)經(jīng)濟(jì)景氣期間，這個(gè)赤字金額夠龐大的，但同期美國(guó)政府的借債金額卻必須達(dá)到1.2萬(wàn)億美元才行。這也就是說(shuō)，未償國(guó)債的增量代表的實(shí)際收支缺口比預(yù)算角度的財(cái)政赤字多了2190億美元。

而且這種情況年復(fù)一年，下圖中的藍(lán)色線柱顯示的是各財(cái)政年度美國(guó)國(guó)債的增量，紅色線柱則為各財(cái)政年度的預(yù)算財(cái)政赤字，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為2002年至今。在過(guò)去18個(gè)財(cái)年里，美國(guó)國(guó)債的增量只在兩年里小于或等于預(yù)算財(cái)政赤字，其余16個(gè)財(cái)年的國(guó)債增量均遠(yuǎn)超預(yù)算財(cái)政赤字，過(guò)去18個(gè)財(cái)年的國(guó)債增量合計(jì)比財(cái)政赤字多了5萬(wàn)億美元。多了5萬(wàn)億美元。

人們談?wù)摰亩际秦?cái)政赤字，雖然其金額遠(yuǎn)低于國(guó)債發(fā)行量。實(shí)際上在政府里或主流媒體上沒(méi)人關(guān)心國(guó)債余額增加的話題，盡管國(guó)債增量才是最真實(shí)的、無(wú)法造假的數(shù)字。

與大幅增加的國(guó)債新發(fā)行量相比，美國(guó)政府關(guān)稅收入的增量要小得多。但考慮到美國(guó)財(cái)政的狀況，多一點(diǎn)總比沒(méi)有強(qiáng)。三季度的關(guān)稅收入按年率計(jì)算達(dá)到810億美元，創(chuàng)下歷史新高，與2016年相比翻了一番還多。

因此事情的真相是：美國(guó)企業(yè)的所得稅被大幅削減了，但消費(fèi)者沒(méi)得到相應(yīng)的好處。因此現(xiàn)在美國(guó)政府試圖通過(guò)其他方式在一定程度上彌補(bǔ)了減稅導(dǎo)致的收入減少，受到影響的企業(yè)卻無(wú)法輕易地把關(guān)稅負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。因?yàn)槭袌?chǎng)價(jià)是通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)形成的，情況一直以來(lái)都是這樣，這就是為什么關(guān)稅雖然增加了，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家卻抱怨通脹率總是上不去的原因。