人民網(wǎng)北京1月3日電 （記者 黃盛） 中國人民銀行在1月2日表示，根據(jù)參與機構需求情況，第二次證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）于當天完成招標，本次操作金額為550億元，采用費率招標方式，20家機構參與投標，最高投標費率30bp，最低投標費率10bp，中標費率為10bp。中標費率較首次降低10bp。

記者了解到，2024年在10月18日，中國人民銀行與中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關于做好證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）相關工作的通知》，向參與互換便利操作各方明確業(yè)務流程、操作要素、交易雙方權利義務等內(nèi)容。

中國人民銀行委托特定的公開市場業(yè)務一級交易商（中債信用增進公司），與符合行業(yè)監(jiān)管部門條件的證券、基金、保險公司開展互換交易。互換期限1年，可視情展期?；Q費率由參與機構招投標確定。可用質(zhì)押品包括債券、股票ETF、滬深300成分股和公募REITs等，折扣率根據(jù)質(zhì)押品風險特征分檔設置。通過這項工具獲取的資金只能投向資本市場，用于股票、股票ETF的投資和做市。

中國證監(jiān)會在2024年12月31日表示，為落實中央經(jīng)濟工作會議精神和全國金融系統(tǒng)工作會議要求，相關機構積極申請，中國證監(jiān)會商中國人民銀行在首批20家參與機構基礎上，根據(jù)分類評價、合規(guī)風控等條件增選了20家參與機構，形成40家備選機構池。每批次操作時，根據(jù)意向參與規(guī)模篩選出20家左右的機構參與人民銀行招標操作。目前，第二次互換便利操作的各項準備工作就緒。中國證監(jiān)會要求相關機構充分發(fā)揮專業(yè)投資能力，加強合規(guī)風控管理，加強和改善市場預期管理，促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

此外，中國結(jié)算在今年1月2日表示，為更好支持證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）順利開展，對在中國結(jié)算辦理的所有涉及SFISF的證券質(zhì)押登記費實施減半收取的優(yōu)惠措施，其中，港股通證券質(zhì)押登記費以所質(zhì)押股數(shù)（份額）為基礎收取。通知自發(fā)布之日起實施。

中金公司非銀金融及金融科技行業(yè)首席分析師姚澤宇認為，互換便利的落地有利于從機構端為資本市場引入規(guī)模化的增量資金進行逆周期調(diào)節(jié)，同時從情緒角度向市場注入信心并提升活躍度，對維護市場的長期穩(wěn)定運行發(fā)揮重要的積極作用；對券商為代表的互換便利參與機構而言，有助于提升其資本使用效率、拓寬中長期凈資產(chǎn)收益率空間。投資交易能力突出、風險管理水平領先的頭部機構將更為受益。

華泰證券銀行證券首席分析師沈娟表示：“互換便利機制設計具有逆周期調(diào)節(jié)作用，引導參與機構在市場波動中充分發(fā)揮‘壓艙石’作用，有效促進機構投資者發(fā)揮穩(wěn)定器作用、增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。”

也有業(yè)內(nèi)人士認為，互換便利操作靈活、指向明確，有望為機構提供高效融資渠道的同時，將流動性精準引入資本市場，有望為券商等金融機構帶來更多業(yè)務機遇。