昨日回顧

周四(12月29日)，早盤滬深兩市低開之后，滬指上午在低位震蕩，午前在“中字頭”、大金融暴力拉升下翻紅;午后“護盤俠”銷聲匿跡，股指無奈回落。而創(chuàng)業(yè)板引領(lǐng)反彈，受制于量能不足，兩度沖高后回落。

節(jié)前市場縮量震蕩，熱點題材稀缺，部分老妖股聞風(fēng)而動，成為一大熱點。年末資金面依舊緊張，國債逆回購利率大幅飆升，大盤短期難有趨勢性行情。截至收盤，上證綜指收報3,096.1點，下跌6.14點，跌幅0.2%，成交額1,499億元;深證成指收報10,159.45點，下跌27.71點，跌幅0.27%，成交額1,924億元;創(chuàng)業(yè)板指收報1,959.24點，上漲2.09點，漲幅0.11%，成交額507億元。

資金方面，截至收盤，滬股通凈流出逾3億元;深股通凈流入近4億元。另外，央行周四開展1000億元逆回購操作，還有1650億元逆回購到期。據(jù)此計算，昨日央行資金凈回籠達到650億元，這是央行連續(xù)第五日凈回籠資金。

技術(shù)分析

從12月指數(shù)的運行趨勢來看，基本處于逐級回落的態(tài)勢。從跌破60日均線到目前圍繞半年線展開爭奪，年前能夠守住3100以及半年線的底線就是較為完美的表現(xiàn)。而一旦出現(xiàn)半年線失守，指數(shù)繼續(xù)深幅回調(diào)的概率將大大增加，年后到節(jié)前這一段時間，到回試年線的概率也將大大增加，這對整體市場情緒以及市場的風(fēng)險偏好打擊將大大增加。值得注意的是本周指數(shù)三次沖擊半年線，都出現(xiàn)藍籌股及時護盤的情形，說明至少在年前，半年線能夠得以守住，這讓年底行情不至于太難看。

操作建議

廣州萬隆認為，指數(shù)盤中沖高回落亦說明，雖然節(jié)前有小規(guī)模資金的搶籌行為，但指數(shù)脈沖式的拉升并未喚起資金回流的意愿，在得不到資金全方位認可之下，節(jié)前行情顯然難以“大起”，所以今日平靜收官的可能性更大。

不過股諺也有云“善攻者善守”，越是在行情低迷的時候越是要沉住氣，一方面投資者不可盲目去追高資金高位接力的強者恒強股，因為很明顯風(fēng)險收益不成正比;而另一方面，從指數(shù)3100點數(shù)次失而復(fù)得來看，3100點之下空頭陷阱可能性居大，投資者不僅不可輕易交出籌碼，反而更應(yīng)該趁機低位布局，迎接節(jié)后隨時可能出現(xiàn)的變盤動作。

華訊投資認為，對于年前的投資策略，針對半年線附近的異動，可以看做是短期抄底的機會。按照市場在此處出現(xiàn)護盤的都是大盤藍籌股看，可以嘗試在半年線附近，對大盤股，特別是中字頭進行短期操作，但這是只是一種投機性的操作。而當前真正想在市場尋找確定的某類板塊機會也不現(xiàn)實，目前市場結(jié)構(gòu)性的機會更多的是體現(xiàn)在個股方面。這種機會的把握，除了通過基本面深入挖掘有題材、有業(yè)績的個股外，結(jié)合成交量以及技術(shù)形態(tài)分析去把握機會，可能是更為靠譜的選擇。但對于大部分投資者而言，節(jié)前保持多看少動或只看不動則才是最好的選擇。

大摩投資認為，昨日指數(shù)午盤之后沖高回落，兩市量能跟周三相比基本持平。從基本面來看，滬指依然維持在半年線與5日線之間震蕩，由于成交量和熱點都有限，指數(shù)上漲和下跌的動力略顯不足。今日是年末最后一個交易日，預(yù)計指數(shù)將維持窄幅震蕩走勢。操作上，建議投資者短期繼續(xù)謹慎為宜，在控制倉位的前提下耐心等待中線回補機會。

1、國企改革進入深化期，混改成重點突破方向

云南白藥大股東白藥控股擬通過增資方式引入新華都(13.85+4.14%,買入)實業(yè)集團，后者將持股50%。白藥控股因此觸發(fā)對上市公司的要約收購，要約價格為每股64.98元。這是地方國企混合所有制改革的又一案例。廣發(fā)證券研報認為，日前中央經(jīng)濟工作會議再次突出強調(diào)國企改革，混改是其中重點突破方向。從框架性政策推出及實施情況來看，國企改革已進入深化期，2017年國企改革政策會在今年下半年基礎(chǔ)上延續(xù)?；旄氖芤娴娜龡l邏輯主線為：央企混改“6+1”、基本面改善空間較大的小市值國企、已經(jīng)上報國資委的“混改”試點集團下屬上市公司。

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2、“十三五”鐵路投資3.5萬億，PPP及供給側(cè)改革帶來新機遇

交通運輸部副部長、國家鐵路局局長楊宇棟介紹，“十三五”期間，將進一步加快鐵路建設(shè)與發(fā)展，計劃投資35000億。對于城際鐵路、市郊市域鐵路、資源開發(fā)性鐵路、支線鐵路，鼓勵地方政府和企業(yè)以及各類社會上的投資主體參與這方面的建設(shè)。業(yè)內(nèi)表示，十二五期間，全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成3.58萬億元，顯著超過“十二五”規(guī)劃的2.8萬億元。“十三五”投資計劃相對保守，實際投資額有望保持在8000億元左右/年的高位。2017年國家鐵路局將推動鐵路裝備技術(shù)現(xiàn)代化，促進鐵路供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。PPP模式及供給側(cè)改革有望鐵路行業(yè)帶來新的發(fā)展機遇。

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3、炭黑企業(yè)醞釀新一輪提價，關(guān)注相關(guān)概念股

今年以來炭黑價格累計漲幅達40%，受市場庫存偏低推動，炭黑企業(yè)醞釀新一輪提價，計劃每噸價格上調(diào)500元至700元，漲幅近10%。券商研報認為，隨著環(huán)保整頓及供給側(cè)改革持續(xù)推進，炭黑行業(yè)未來幾年產(chǎn)能有望出現(xiàn)年均2%以上的下滑。另外，下游輪胎需求穩(wěn)步增加為炭黑市場提供重要支撐。

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4、數(shù)字貨幣原型有望推出，區(qū)塊鏈技術(shù)引關(guān)注

據(jù)媒體報道，央行數(shù)字貨幣研究已取得階段性成果，原型方案已初步確定，法定數(shù)字貨幣的原型系統(tǒng)有望在春節(jié)后推出。國務(wù)院日前印發(fā)的《“十三五”國家信息化規(guī)劃》首次納入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)，隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的興起，法定數(shù)字貨幣成為近年來各國央行的重點研究領(lǐng)域。數(shù)字貨幣的加快推出，“十三五”規(guī)劃的政策助力，有望推動區(qū)塊鏈技術(shù)迎來發(fā)展新機遇。

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保監(jiān)會：單一股東持股比例上限由51%降至1/3

保監(jiān)會29日發(fā)布修訂后的《保險公司股權(quán)管理辦法》征求意見稿，擬將保險公司單一股東持股比例上限由現(xiàn)行的51%降低至1/3。保險公司股東擬劃分為財務(wù)類、戰(zhàn)略類、控制類三種類型，準入要求逐級遞增。

因不斷的“買買買”，險資在2016年的A股市場出盡了風(fēng)頭。2016年年底，管理層多次喊話“保險姓保”，險資也暫時“收手”，一切暫時歸于平靜。不過在持續(xù)“資產(chǎn)荒”的背景下，有分析認為2017年A股依然會是險資的“主戰(zhàn)場”，只是手法會更加規(guī)范。

地方國企混改樹標桿：云南白藥(000538.SZ)控股股東云南白藥控股有限公司，擬通過增資方式引入新華都(002264.SZ)實業(yè)集團股份有限公司，新華都擬向白藥控股增資約人民幣254億元。本次混改完成后，白藥控股將由云南國資委和新華都實業(yè)各持股50%。

A股又一波千億活水：工商銀行(601398.SH;01398.HK)、建設(shè)銀行(601939.SH;00939.HK)、招商銀行(600036.SH;03968.HK)、興業(yè)銀行(601166.SH)等部分大中型銀行已完成2017年委外投資的招標。作為委外主力，銀行委外2017年將對資產(chǎn)配置進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，提升權(quán)益類配置占比，A股有望迎來一撥新增資金。

CFETS貨幣籃子中美元權(quán)重調(diào)低：中國外匯交易中心公布，CFETS貨幣籃子中新增11種貨幣，美元權(quán)重由0.2640調(diào)整為0.2240。貨幣籃子調(diào)整情況于當年年末公布，自次年1月1日起生效，首期調(diào)整于2017年1月1日起生效。

農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革：中共中央、國務(wù)院就穩(wěn)步推進農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革提出意見，著力推進農(nóng)村集體資產(chǎn)確權(quán)到戶和股份合作制改革，建立權(quán)責(zé)明確、保護嚴格、流轉(zhuǎn)順暢的農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度，探索集體經(jīng)濟新的實現(xiàn)形式和運行機制，分類有序推進改革。

財政政策：全國財政工作會議周四在北京召開。財政部部長肖捷表示，2017年繼續(xù)實施積極的財政政策，促進實現(xiàn)經(jīng)濟增長預(yù)期目標，適度擴大支出規(guī)模，促進經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間。繼續(xù)落實并完善營改增試點政策，擴大減稅效應(yīng)，研究實施新的減稅措施。

國常會：通過國家教育發(fā)展十三五規(guī)劃，推進教育現(xiàn)代化為國家建設(shè)提供人才支撐;確定擴大對外開放吸引外資的措施，營造更加公平便利的市場環(huán)境;鼓勵外商更多投資高端、智能、綠色等先進制造業(yè)和工業(yè)設(shè)計、現(xiàn)代物流等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè);取消軌道交通設(shè)備、油脂加工等領(lǐng)域外資限制;放開建筑設(shè)計、會計審計等準入;允許外資參加國家科技項目，嚴格保護知識產(chǎn)權(quán)。

新股：三新股30日申購：海利爾(603639.SH)申購上限1.2萬股，主營農(nóng)藥。海辰藥業(yè)(300584.SZ)申購上限1.2萬股。貝斯特(300580.SZ)申購上限1.5萬股，主營汽車零部件。天龍股份(603266.SH)、皖天然氣(603689.SH)、萬里馬(300591.SZ)中簽號出爐，周五中簽繳款。

美股：昨日標普蒙受一個多月來最大日跌幅后，市場繼續(xù)疲軟態(tài)勢，道指與兩萬點已漸行漸遠美股連續(xù)兩日收跌。

黃金：美元匯率回落提振黃金期貨市場，紐約黃金收盤上漲1.5%，創(chuàng)兩周多以來最高收盤，并創(chuàng)八周以來最大單日漲幅。

原油：庫存意外增加與美元匯率回落相互制衡，原油承壓微幅收跌，紐約原油收盤下跌0.54%。

歐股：歐洲銀行業(yè)擔(dān)憂情緒繼續(xù)籠罩市場，歐股終結(jié)此前三日連長趨勢微幅收跌，泛歐斯托克600下跌0.4%報收360.26點。