為解決上市公司與國美電器之間長期存在的同業(yè)競爭問題，三聯(lián)商業(yè)計劃剝離家電零售業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)及出租本用于家電零售業(yè)務(wù)的房屋，該交易的公允性受到上交所高度關(guān)注。

12月13日，三聯(lián)商社披露《關(guān)于出售部分資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》和《關(guān)于關(guān)聯(lián)方租賃公司房產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，前者稱公司擬向?qū)嶋H控制人旗下企業(yè)山東大中電器有限公司（下稱“山東大中”）出售家電零售業(yè)務(wù)相關(guān)的存貨、非流動資產(chǎn)，交易作價1.3億元；后者的大致內(nèi)容是，在公司擬終止家電零售業(yè)務(wù)及上述交易的背景下，公司擬與山東大中簽訂《房屋租賃合同》，合同金額為1800萬元/年，租期15年，租金每3年上浮5%，通過本次關(guān)聯(lián)租賃，有望盤活上市公司的存量資產(chǎn)。

當(dāng)日，上交所即向三聯(lián)商社發(fā)出問詢函，對本次出售資產(chǎn)的實質(zhì)進行問詢。據(jù)公告，本次擬出售資產(chǎn)主要包括家電零售業(yè)務(wù)相關(guān)的存貨、固定資產(chǎn)及長期待攤費用，其中存貨全部為家用電器，達到本次擬出售資產(chǎn)賬面價值總額的94.17%。雖然僅是出售存貨，但公司家電零售業(yè)務(wù)員工將全部由山東大中承接，門店也由山東大中租用。基于此，上交所直指該項交易是否構(gòu)成完整的業(yè)務(wù)出售而非單一的存貨及非流動資產(chǎn)出售，并要求公司說明僅將存貨等資產(chǎn)進行評估后作為交易標的是否違反交易實質(zhì)、是否與相關(guān)會計準則、評估準則的要求一致。

另外，上交所還請公司補充披露，三聯(lián)商社主要供應(yīng)商及客戶簽訂的相關(guān)協(xié)議是否由山東大中承接以及全部門店的評估數(shù)據(jù)，并說明是否存在損害上市公司利益的情形。

上交所指出，本次出售資產(chǎn)完成后，上市公司將不再開展家電零售業(yè)務(wù)，僅將存貨作價銷售，相當(dāng)于公司前期的所有投入付諸東流。而且，根據(jù)雙方約定，相關(guān)的債務(wù)還需上市公司自己承擔(dān)。三聯(lián)商社2015年末凈資產(chǎn)為3.67億元，全年營業(yè)收入為8.8億元、凈利潤為2340萬元。在此情況下，上交所要求公司補充披露近三年銷售費用、店面裝修維護費用和員工培訓(xùn)費用，并說明本次交易對價是否考慮上述成本支出費用。針對債權(quán)債務(wù)，交易所還要求公司補充披露該等債權(quán)、債務(wù)金額、債務(wù)的形成原因、資金用途，及山東大中僅收購家電零售相關(guān)資產(chǎn)、人員而不承接相關(guān)債權(quán)債務(wù)的具體原因。

對于另一份租賃公告，上交所則請公司補充披露同類物業(yè)平均租金金額，充分說明租賃協(xié)議定價的公允性。