中國人民銀行15日發(fā)布的上半年金融數(shù)據(jù)顯示，上半年人民幣貸款增加7.53萬億元，同比多增9671億元。2016年上半年社會融資規(guī)模增量為9.75萬億元，比去年同期多9618億元。其中，6月份社會融資規(guī)模增量為1.63萬億元，比去年同期少2091億元；6月份人民幣貸款增加1.38萬億元，同比多增1044億元。

6月末，廣義貨幣(M2)余額149.05萬億元，同比增長11.8%，增速與去年同期持平；狹義貨幣(M1)余額44.36萬億元,同比增長24.6%，增速比去年同期高20.3個百分點；流通中貨幣(M0)余額6.28萬億元，同比增長7.2%。上半年凈回籠現(xiàn)金398億元。

數(shù)據(jù)顯示，M1增速持續(xù)上升。對此，央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成表示，M1高增長主要原因首先是企業(yè)活期存款大量增加。今年上半年，企業(yè)活期存款新增1.72萬億元，同比多增1.69萬億元。

他表示，企業(yè)活期存款大量增加主要有三個方面的原因：一是定期存款與活期存款的息差縮窄，企業(yè)持有活期存款的機會成本降低。去年央行多次降息后，一年期定期存款和活期存款息差由去年5月末的1.9%收窄至今年6月的1.15%。二是不少企業(yè)存在持幣待投資傾向。今年以來，經(jīng)濟下行壓力較大，企業(yè)投資的回報率較低，企業(yè)投資意愿較弱，也較難找到好的投資項目，于是將閑置資金存為活期存款。三是房地產(chǎn)市場銷售活躍導(dǎo)致大量居民存款和個人住房按揭貸款向房地產(chǎn)企業(yè)活期存款轉(zhuǎn)移。今年上半年，個人購房貸款新增2.36萬億元，同比多增1.25萬億元，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)沉淀資金較多，活期存款大量增加。

他指出，M1增速持續(xù)上升還有一個原因是地方政府置換債券發(fā)行較多，部分地方政府置換債券和新增債券資金短暫留存于機關(guān)團體賬戶（主要為地方政府融資平臺賬戶），導(dǎo)致機關(guān)團體活期存款增加較多。今年上半年，機關(guān)團體活期存款新增6907億元，同比多增6575億元。

6月份央行外匯占款減少977.27億元，而同期外匯儲備增加134.26億美元。對于這兩項數(shù)字的背離，盛松成表示，央行外匯占款減少主要與英國“脫歐”導(dǎo)致的金融市場波動有關(guān)。受英國“脫歐”影響，6月下旬以來國際金融市場出現(xiàn)較大波動，全球避險情緒上漲。為穩(wěn)定市場預(yù)期，減輕國際金融市場動蕩對我國外匯市場的短暫沖擊，人民銀行向市場提供了少量外匯流動性，由此引起央行外匯占款相應(yīng)減少。但總體上，人民幣匯率仍然按照以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)的機制有序運行。6月份，外匯儲備與央行外匯占款變化不一致，與一系列因素有關(guān)，如部分外匯儲備投資的資產(chǎn)價格上漲，一些其他貨幣對美元匯率升值導(dǎo)致我國部分外匯儲備資產(chǎn)的幣值重估等等。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，貨幣政策保持穩(wěn)健中性，加大定向調(diào)控力度。考慮到目前基準利率已達歷史最低，企業(yè)融資成本已有明顯下降，且融資成本高在很大程度上與中介機構(gòu)收費高有關(guān)，局部資產(chǎn)價格上漲過快，再度降息人民幣可能承受新的較大貶值壓力，因此不應(yīng)輕易下調(diào)基準利率。在經(jīng)濟下行壓力進一步加大的情況下，可以小幅下調(diào)法定存款準備金，對沖外匯占款減少、保持流動性在合理狀態(tài)。