2014年開始，市場(chǎng)人士就發(fā)現(xiàn)了一個(gè)問題，美林時(shí)鐘似乎失效了。對(duì)此，王媛認(rèn)為，美林時(shí)鐘的失效與全球低通脹格局下負(fù)利率機(jī)制的出現(xiàn)有關(guān)，負(fù)利率機(jī)制的出現(xiàn)開啟了全球資本市場(chǎng)的新紀(jì)元。負(fù)利率機(jī)制下，本來(lái)被很多業(yè)內(nèi)人士詬病為無(wú)升息功能的黃金將變相升息，可能是最大受益者之一。

“而此次英國(guó)公投結(jié)果不僅影響了全球貨幣政策預(yù)期、推動(dòng)了全球負(fù)利率深化，也導(dǎo)致了全球一體化的倒退、加劇了貨幣體系的紊亂，極大地利好黃金。”王媛表示，除非這四種可能情況出現(xiàn)：第一是全球主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)施經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，降低對(duì)貨幣政策的依賴;第二是新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)出現(xiàn);第三是新經(jīng)濟(jì)體的崛起，接棒中國(guó)成為全球經(jīng)濟(jì)引擎;第四是資產(chǎn)配置環(huán)節(jié)中黃金的增配過程進(jìn)入尾聲，否則黃金進(jìn)入長(zhǎng)期牛市的邏輯就已基本確立。

凱投宏觀(Capital Economics)商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家Simona Gambarini表示，在上周英國(guó)脫歐公投這一事件結(jié)束后，傳統(tǒng)的黃金需求國(guó)將重新回到市場(chǎng)。

瑞銀(UBS)策略師Joni Teves也表示，英國(guó)公投使得金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)很高不確定性的狀態(tài)中，因此美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)轉(zhuǎn)向更鴿派的狀態(tài)，從而在9月維持利率。資金轉(zhuǎn)向黃金尋求避險(xiǎn)，因此金價(jià)還有更多上行空間。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)國(guó)際金價(jià)能漲到每盎司1400美元，在此之后將變得有所困難，不過并不排除金價(jià)觸及1500美元的水平。

至于原油，有分析師認(rèn)為，油價(jià)在未來(lái)可能會(huì)進(jìn)一步承壓。德國(guó)商業(yè)銀行分析師Carsten Fritsch就指出，避險(xiǎn)意愿走高使得國(guó)際油價(jià)在短期內(nèi)可能難以回到每桶50美元的水平。

雖然英國(guó)公投帶來(lái)了利空影響，但有人認(rèn)為英國(guó)公投結(jié)果對(duì)油價(jià)的影響將會(huì)在本周有所修正，因?yàn)橛?guó)原油需求量才不到全球的2%，不會(huì)對(duì)全球原油市場(chǎng)的供需產(chǎn)生太大影響。

另一個(gè)利多因素是上周五發(fā)布的一份報(bào)告顯示，截至6月24日當(dāng)周，美國(guó)活躍鉆機(jī)數(shù)減少7座。具體來(lái)看，截至6月24日當(dāng)周，美國(guó)活躍鉆機(jī)數(shù)減少7座至330座，之前則是連續(xù)三周增加，去年同期為628座。

但顯然，市場(chǎng)暫時(shí)還不想過多理會(huì)這些利多油價(jià)的因素。