上市公司年報(bào)披露進(jìn)入沖刺階段，險(xiǎn)資二級(jí)市場的投資線路圖也逐漸清晰，根據(jù)同花順(300033,股吧)統(tǒng)計(jì)，截至4月9日，險(xiǎn)資進(jìn)入249家公司的前十大流通股股東，其中新進(jìn)56只，增持55只，50家保險(xiǎn)公司合計(jì)持有472.2億股，累計(jì)市值達(dá)8555億元，相比上一期環(huán)比增長1.21萬股和839.5億元。大藍(lán)籌依然是險(xiǎn)資主力配置的方向，不過去年二八行情顯著，藍(lán)籌崛起，近期，部分險(xiǎn)資也對漲幅較大的個(gè)股進(jìn)行了減持，中國平安(601318,股吧)成重點(diǎn)減持對象，累計(jì)被減持2.92億股。

加倉前三強(qiáng)均來自銀行板塊

2017年A股市場二八行情顯著，藍(lán)籌崛起，根據(jù)保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，險(xiǎn)資去年股票投資賺1184億，同比增355%。去年賺得盆滿缽滿，險(xiǎn)資再度加大投資力度，根據(jù)最近公布的數(shù)據(jù)，截至 2018年1月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為15.02萬億元，較年初增長 0.67%。從上市險(xiǎn)企披露的年報(bào)也可以窺豹一斑，中國平安年報(bào)顯示，2017年末其權(quán)益類投資占比為23.7%，較去年增加約5個(gè)百分點(diǎn)，資金總額增長約1300億元；中國人壽2017年末股票和基金（不包含貨幣市場基金）配置比例由2016年底的10.05%提升至10.32%；新華保險(xiǎn)2017年末股權(quán)型金融資產(chǎn)比例由2016年末的15.8%提升3.3個(gè)百分點(diǎn)至19.1%。

同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月9日，險(xiǎn)資重倉股票共有241只，其中新進(jìn)56只，增持55只，險(xiǎn)資穩(wěn)健的風(fēng)格依然持續(xù)，持有的多數(shù)個(gè)股都具有低估值、高分紅的特點(diǎn)。其中，45家上市以來分紅率（已實(shí)施分紅）在20%以上，有些甚至更高。

這些公司2017年業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)良，其中超過9成2017年歸屬母公司凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長。如貴州茅臺(tái)(600519,股吧)的年報(bào)顯示，2017年貴州茅臺(tái)(600519,股吧)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入582.18億元，同比增長49.81%，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤270.79億元，同比增長61.97%，分紅預(yù)案是擬每10股派109.99元，共分配利潤138.17億元，占2017年凈利潤約51%。泰康人壽去年四季度新進(jìn)336.7萬股，占流通股0.27%，成為第十大流通股股東。從行業(yè)來看，險(xiǎn)資持倉的個(gè)股主要來自：金融、房地產(chǎn)、電子元器件、醫(yī)藥和食品飲料行業(yè)，其中食品飲料行業(yè)增倉明顯。

中國平安首席投資官陳德賢日前曾表示，中國平安的股票投資策略還是會(huì)延續(xù)去年的方法，重點(diǎn)留意有穩(wěn)定分紅、盈利能力較好、管理能力比較突出的企業(yè)。從增持?jǐn)?shù)量來看，民生銀行(600016,股吧)、建設(shè)銀行(601939,股吧)和平安銀行(000001,股吧)成為險(xiǎn)企去年年末重點(diǎn)買入對象，分別增持11.5億股、1.56億股和5349.35萬股。

值得關(guān)注的是，今年3月份，監(jiān)管層下發(fā)了《中國銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于做好〈商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法〉實(shí)施相關(guān)工作的通知》和《中國銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行股東報(bào)告事項(xiàng)的通知》兩個(gè)文件。文件要求，對單一投資人、發(fā)行人或管理人及其實(shí)際控制人、關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人控制的金融產(chǎn)品持有同一銀行股份超過5%的，預(yù)留一年時(shí)間進(jìn)行整改。

不過21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在已經(jīng)披露年報(bào)的銀行中，目前民生銀行、招商銀行(600036,股吧)持股比例超過5%的股東里，一些保險(xiǎn)集團(tuán)旗下金融產(chǎn)品的身影依然存在。

漲幅較大藍(lán)籌被減持

不過去年年末對于一些漲幅較大的個(gè)股，險(xiǎn)資也選擇了落袋為安的策略。2017年四季度，被減持最多的個(gè)股是中國平安，去年中國平安年度漲幅97.85%，期間最高漲幅逼近140%，華夏人壽四季度減持2.92億股，持倉從6.88億股下降至3.96億股，從第四大流通股股東降為第七大流通股股東。

中國中鐵(601390,股吧)也難逃被減持的命運(yùn)，安邦養(yǎng)老保險(xiǎn)在四季度退出中國中鐵的前十大流通股股東，其三季度末曾持有中國中鐵6504.62萬股，占流通股比例0.35%，居第十大流通股股東。雪球投資董事長李昌民對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“部分個(gè)股雖然質(zhì)地不錯(cuò)，但是短期漲幅較大，聚集了一定的風(fēng)險(xiǎn)，險(xiǎn)資進(jìn)行波段操作有一定的道理。”

李昌民認(rèn)為還有一種可能則是，部分險(xiǎn)資不希望其他機(jī)構(gòu)摸清自己的投資規(guī)律，會(huì)在季末對重倉股進(jìn)行減持，過了這個(gè)時(shí)點(diǎn)又會(huì)將其接回去。

“按照監(jiān)管要求，保險(xiǎn)要回歸本業(yè)，支持民生經(jīng)濟(jì)，未來險(xiǎn)資的投資會(huì)以財(cái)務(wù)投資為主，藍(lán)籌依然是主戰(zhàn)場，不過一些估值合理的新興產(chǎn)業(yè)也會(huì)是未來險(xiǎn)資布局的一個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域。”華南一家私募對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。